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三大机构上调原油需求预期，加之OPEC减产执行情况较好，利多油价。此外，美国原油净进口量创纪录新低，出口量走高，导致原油库存意外下滑，刺激油价走高，但是美国炼厂进入检修季，炼厂开工率持续下滑，需求走弱。综合来看，预期国际原油价格仍偏弱振荡格局，但中东局的恶化，引发市场对原油供应端的担忧，将在下方对油价形成支撑。

供给端主要压力来自美国

本月三大机构均上调了原油需求预期。EIA上调2018年原油需求增量12万桶/天，OPEC上调2018年原油需求增量6万桶/天至159万桶/天，IEA上调了2018年原油需求增量10万桶/天至140万桶/天，需求增量主要来自于亚太地区的非OECD国家。

需求端的压力主要来自于以美国为首的非OPEC产油国。OPEC数据显示，1月OPEC产量下降0.8万桶/天至32.3百万桶/天，减产执行率为137%，减产协议执行力度创纪录高位，OPEC产量连续6个月下滑。得益于OPEC较好的减产效果，IEA下调了OPEC2018年原油产量增长预期23万桶/天，下调2019年原油产量增长预期1万桶/天。OPEC和IEA维持OPEC供给增量预期不变。

由于近期美国钻机数大涨，产量更是暴涨至1000万桶/天以上，各机构均上调了非OPEC国家2018年的产量增长预期。EIA上调了非OPEC原油产量增长预期31万桶/天至235万桶/天，上调OPEC原油产量增长预期32万桶/天至140万桶/天。非OPEC原油产量增加主要来自美国的贡献，对于2018年美国原油产量增长预期，EIA上调23万桶/天至120万桶/天。非OPEC产量增加的预期几乎等同于OPEC和非OPEC产油国承诺的减产规模，或对原油价格带来压力。

美国原油产量屡创纪录

前期油价的走高，刺激美国原油生产商加大上游投资，钻井活动逐渐活跃，石油钻机数大幅上涨。据贝克休斯数据，截至2018年2月23日当周美国石油钻机数799台，为2015年4月以来的高水平，较之前一周增加1台，连续5周保持上涨。页岩油主产区Permain盆地钻机数上涨2台至435台，为近3年来的高位。钻机数的持续上涨，预计会推动美国原油产量的持续走高。

据EIA数据，2月2日当周美国原油产量突破1000万桶/天达到1025.1万桶/天，之后产量延续涨势，但增速放缓，2月16日当周产量为1027万桶/天，与前一周基本持平。近期钻机数的大幅上涨，仍将带动原油产量上涨，且预计美国原油产量未见顶，仍有较大增涨空间。但是由于产量一般滞后于钻机数6个月左右，而去年10月至年底钻机数处于一个平台期，预计近期产量增速或将放缓。