美原油期货加盟

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减产有望延长 助推原油上涨

　　今年以来原油维持宽幅震荡，WTI原油在45-55美元/桶区间。去年11月底OPEC达成协议减产，决定将原油日产量控制在3250万，为期半年。从公布的数据来看，OPEC在前4个月减产上力度较大，其中3月份减产执行率超过100%。5月26日OPEC将在维也纳召开半年度会议，商讨是否延长减产。周一沙特阿拉伯能源部长法利赫和俄罗斯能源部长诺瓦克在北京达成的联合声明中说，双方同意延长现有的减产协议到明年3月份，以抑制全球原油供应过剩并推高油价。预计本月下旬的OPEC会议上会达成延长减产协议，将有助于原油继续反弹。

　　PTA装置检修增多 缓解过剩压力

　　2月中旬以来，PTA价格大幅下跌，PTA加工费大幅下降，近3个月来PTA加工费维持在300-400元/吨左右，PTA亏损在200-300元/吨左右，PTA企业亏损严重。5 -6月期间，PTA装置检修较多，涉及检修装置产能总计715万吨。当前PTA负荷下降至66.15%，将缓解PTA过剩压力。

　　PTA利润水平

 

　　综合来看，沙特阿拉伯和俄罗斯同意将石油减产协议延长9个月，提振原油价格，利好中长期原油价格走势。当前PTA开工率在66.15%。聚酯负荷维持在85%左右，开工相对平稳。PTA负荷下降，PTA库存将进一步消化。综合来看，原油继续反弹，成本端有支撑，当前PTA成本端和供给端均有利好因素，支撑PTA继续反弹。
今日，虽然期货盘面上，沪胶价格出现了幅度不小的反弹，但是合成胶今日却继续下行。今日山东地区丁苯1712报价9200元/吨，丁苯1502报价11450元/吨，在合成胶阴跌不止的背景下，天胶的反弹再次接近20日均线的技术压制，再次情况下，逢高抛空的机会又来了吗？

　　文 | 于晓冰 对冲研投研究中心观点引用| QINREX

　　市场观点

　　据anrpc最新报告显示，虽然前4月泰国天胶产量同比下降7.1%，但是在印尼、越南、中国、马来西亚、印度等国家的强势增长下，成员国天胶整体产量还是实现了4.8%的增长。

　　尽管泰国产量同比减少趋势，但主要以1月份为主。QinRex整理的详细数据显示，泰国1月天胶产量同比下滑14.8%，2-4月份月均减产5000吨上下。但是5月开始，预计每月同比会有一两万吨的增量。

　　1-4月，成员国天胶出口同比增长3%。其中印尼增长13%，马来西亚增长15.6%，柬埔寨增长27.4%，而泰国、越南分别下降7.5%和0.4%。

　　相比产量和出口的增幅，成员国天胶消费增幅仅为1.2%，尤其中国的增幅降至0.3%，印度为3%。两个主要的天胶消费大国呈低迷状态。而泰国、印尼、越南分别增长7.7%、5%和9.4%，表现相对不错。

　　报告认为，预计到7月份，产量同比增幅还会扩大，但是消费、进口增幅会降低，出口增幅维持不变。

　　此外，报告还对全球的供需形式给予简评，预计2017年天胶供应不足。今年全球天胶产量或达1277.1万吨同比增长5.7%，天胶需求预计同比增长1.8%至1281.7万吨.