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一般而言，金价走势与预期实际收益率成反比。然而，收益率和金价近期走势却呈现同步的趋势。在分析师Michael Roat看来，这要么预示着金价反弹太过，要么预示着预期实际收益率将大幅下降。他明显倾向于前者。
在美国4月CPI数据公布之后，由于数据低于预期，美元遭到抛售，黄金出现小幅上涨，上周黄金还实现四周以来收涨。但这一数据并没有改变美联储的观点，还缓解了市场对通胀过度的担忧。
一般而言，黄金的牛市会伴随着通胀率显著高于目标利率或者美联储政策的鹰派程度低于预期。这两种情况都将推动实际收益率和美元走低，这对黄金而言是好消息。
不过，目前的CPI数据暗示黄金正处于看跌位置。通胀率稳定在2%的目标左右使得美联储能够继续有效的推高实际利率和收益率。
分析师Michael Roat指出，在2018年2月初，10年期美债收益率达到2.75-3%区间。他认为收益率的进一步走高，不仅仅是受到美联储的推动，包括短期利率走高和资产负债表缩小导致需求下降，还受到供应方面的影响。
该分析师此前还提到，10年期美债收益率的上升主要是受短期利率和货币政策的影响，而不是因为通胀预期上升。这点可以从10年期通胀保值债券收益率（预期实际收益率）中看出。
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