尚彬：耶伦立场发生转变!市场反应剧烈

耶伦立场发生转变!市场反应剧烈

美国的经济扩张已经进入第九个年头，就业继续在增长，而通货膨胀却无太大起色。美国6月份失业率为4.4%，过去12个月平均每月新增就业人数18.7万人。但是对劳动力需求的增长并没有带来工资的大幅提升，在过去五年的大部分时间里，美联储青睐的物价指标一直低于2%的目标水平。尚彬大宗代理

此前的美联储6月会议纪要显示，委员们对通胀预期的分歧加重。纪要显示：“一些与会委员表达了对通胀升向委员会2%的长期目标进展放缓的担忧，近期的通胀疲弱可能会持续下去。”尚彬手续费返佣

这次措辞的转变表明，耶伦越来越担心通货膨胀的下降压力，而且这种压力不能以具体部门可见的价格下降来解释。在她的证词中，耶伦接着说，“通货膨胀对资源利用率的收紧将会在何时以及作出多大的反应就有不确定性。”

这暗示出，美联储已经不太确定某些特定行业的价格下降能完全解释通胀疲软，而且，低失业率为什么没有推高工资和整体价格压力，决策者仍然一头雾水。

几位美国利率策略师表示，耶伦周三在国会针对经济和货币政策的证词的一个重要进展是，证词提到“通货膨胀对资源利用率的收紧将会在何时以及作出多大的反应有不确定性”，作为经济前景的几个风险中的首例。尚彬大宗招商代理

道明证券全球利率策略主管Priya Misra指出，“耶伦的评论是从通胀下降属于暂时性观点迈出的一小步，但还不足以使货币政策取决于通货膨胀的反弹。”

CIBC World Markets的利率策略负责人Richard Gilhooly表示，耶伦“似乎对核心通货膨胀更加不确定”。不过，证词导致的美国国债收益率曲线牛市趋陡走势，或许因为投资者在美东时间下午1点的10年期国债拍卖前建立的空仓而有所放大。

金融市场反应剧烈

在耶伦国会作证期间，美元指数短线剧烈震荡，最低下挫至95.53，随后又反弹至95.96，随后再次冲高回落。青海尚彬大宗商品官网

Silicon Valley Bank的高级外汇交易员Minh Trang表示，美元对耶伦讲话的负面反应可能不会进一步扩大。其还指出，早些时候美元下跌是受到耶伦关于通货膨胀走弱、逐步加息和资产负债表的评论影响，耶伦言论的激进程度不及FOMC近期的言论。

同时，美股急剧上涨，道指盘中上涨150点或0.7%，突破盘中记录新高。标普500指数和纳指也分别涨0.7%和0.8%。

欧股上涨逾1%创下逾两个半月最大单日涨幅。泛欧绩优300指数周三收涨1.66%，报1515.29点;英股富时100指数收涨1.19%，德股DAX指数收升1.52%，法股CAC 40指数收高1.59%。

金价一度快速拉升近12美元，最高刷新近3个交易日高点至1225.60美元/盎司。此外，投资者也涌入债券市场避险。

法国农业信贷银行欧洲固定收益策略师Orlando Green称，“耶伦的讲话表明，美联储不急于进一步升息，未来的行动可能会十分谨慎。”

华侨银行经济学家Barnabas Gan在周三发布的报告中称，2017年下半年黄金仍存在上行风险。他表示“短期来看，我们预计黄金将在1200美元/盎司处获得支撑，如果下破将会触及1145美元/盎司，风险偏好继续使黄金承压。”

尽管市场认为耶伦的评论是温和的，但Barnabas Gan表示，他预计全球央行行长今年将继续影响黄金。

这位新加坡分析师写道：“各国央行逐渐摆脱现行的宽松货币政策，在联邦公开市场委员会的资产负债表减少之下，应该将黄金年末价格调整至1200美元/盎司。”

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